夏日高温气候影响下，7-8月份是传统的PP需求冷季，但2017-2019年以来跟着金融特色增强，需求面“冷季不淡、旺季不旺”的特色显着，国内PP商场行情冷季提价已不是初次出现。
犹记住2017年7月，月均价环比6月走高4.52%；2018年7月，均价环比6月份走高1.53%，且涨势连续至三季度；2019年商场全年以跌落行情为主，但7月相同保持上涨形式，尤其是7月第二个买卖日，PP主力合约盘中异动，大幅拉涨至涨停！其原因首要有如下几个方面：首要，石化企业库存低位；其次，商场均聚资源尤其是拉丝料资源偏紧；再次，叠加检修旺季降临；以及最终一点，丙烯单体支撑微弱，是此番期货涨停的首要几方面原因。
2019年PP拉丝和低熔共聚的价差均值在452元/吨，年内其价差出现了较大的分解，从二季度拉丝价格反超共聚后继续扩展至1200元/吨左右。首要因为不同种类背面供需联系改变，一起拉丝作为标品金融特色较强，受盘面影响更大。
2015-2019年归纳本钱走势图来看，其间甲醇制PP以及外采丙烯制PP本钱一向保持偏高的水平，其次为油制PP本钱，再次为PDH制本钱，而长时间保持偏低本钱的为煤制PP。跟着2020年供给量大增，商场价格竞赛更加白热化传导至出产企业本钱端，
从2019年开端，全球聚丙烯职业进入新一轮产能扩张周期，我国产能在增速位列全球第一位。我国聚丙烯产能占全球30.3%，在东北亚占比差超越60%左右，在全球影响力逐步提高。
2019年，我国聚丙烯新增产能202万吨/年，总产能达2502万吨/年，同比增速8.78%，与年头扩能方案实践落地缺乏40%。
据隆众不彻底计算，2020年估计新增聚丙烯设备产能735万吨/年，但因为新设备投产存在较大的不确定性，实践能实现的产能大大小于预期投产企业。
据隆众资讯计算，2019年两油各出售公司PP总库存量继续走低，环比周一周下降17.00%，同比去年同期低11.03%。其间中石化PP库存环比前一周下降12.13%；中石油PP库存环比前一周下降20.91%。无独有偶，煤企方面相同活跃降库，煤化工企业PP库存小幅下行，环比前一周下降15.31%。现阶段在下流厂家随用随采的收购形式下，需求端难以有大规模备货，因而导致上游以及中心买卖商均保持低库存操作的常态为主，单边囤货行情益发稀有。
2019年，我国聚丙烯设备除了原油、煤炭、丙烷制聚丙烯外，跟着大连恒力投产，出现混烷脱氢MDH设备，质料轻烃化趋势显着。2020年新增设备除了煤炭、丙烷外，烟台万华、东明石化MDH设备有投产方案，商场质料竞赛多元格式加重。
2019年我国聚丙烯检修丢失量在288.95万吨，同比添加19.33%，暂时泊车检修方案出现增多趋势，必定程度上缓解扩能带来供给添加压力。2020年仍然处于检修小年，而扩能将迎来最顶峰，商场供给压力骤增。
2019年我国聚丙烯出产企业赢利走势分解，煤制聚丙烯均匀赢利依下滑趋势显着，但仍位居第一位，而PDH赢利动摇最大，从高位3272元/吨跌至盈亏线年不同质料来历聚丙烯均匀赢利比照
2020年，跟着我国聚丙烯进入扩能顶峰，出产企业赢利将受揉捏，不同质料来历距离缩小趋势显着，尤其是PDH、CTO因为产能快速扩张引发商场价格竞赛加重，本钱优势位置下降。
2019年，在PP商场价格震动下行趋势下，买卖环节盈余更加困难，均匀赢利仅在15元/吨左右，买卖商“蓄水池”的功用逐步弱化。 单纯价差买卖难以维系，买卖商活跃根究新出路，如点价、套保、套利等新期现结合的运作形式遭到喜爱。
本钱面PP质料价格下降布景下，BOPP企业赢利逆行上涨。BOPP职业受2019年年头职业会议影响，加工费多在1500元/吨左右，全体赢利保持比较可观的局势。尤其是年末质料价格大跌，BOPP企业迎来赢利起色，加工赢利从1500元/吨添加至2000元/吨左右。
虽然上游PP质料价格跌落，塑编企业出产本钱下降导致毛利显着添加，但因为环保、人力本钱添加、新订单乏力，工厂归纳赢利动摇有限。2019年塑编职业全体赢利在10%左右，打包带职业在6-8%，制品袋职业在15%左右。
2019年出口赢利均匀在-84.84美元/吨，比2018年的-55.81美元/吨下降52.02%。国内PP设备很多投产，价格继续偏弱，可是东南亚和俄罗斯的聚丙烯设备也顺畅投产，国内价格仍旧偏高，出口没有太大优势。伴跟着汇率的上涨，PP出口套利翻开在5月份，时长15天左右，均匀赢利在20.57美元/吨。在国内PP产能不断激增和新需求没有被激起的布景下，PP价格有望进一步跌落，国内PP出产企业也不断寻求出口时机，到时出口套利窗口将不断被翻开。
PP下流消费除拉丝占比最大外，其他使用领域十分广泛，而且一次性占比高，刚需较强，如薄壁注塑、PPR、高熔纤维、通明、无规共聚等添加显着，对商场价格有十分强的支撑。
近几年受环保方针束缚加之需求弱势等影响，国内聚丙烯下业全体开工呈下滑走势。据隆众资讯监测：2019年聚丙烯下情均匀开工率下滑近4%至58.4%。其间塑编职业下滑近4%至57.5%，注塑职业下滑2.4%至62.9%，BOPP职业下滑5.3%至54.7%。阅历了环保大力度的监察后，聚丙烯下业连续步入相对健康的开展阶段，期间中小型企业罢工显着，但大型企业优势凸显，使得下业的整合度有较显着提高。
据隆众资讯数据计算，2019年我国BOPP职业新增产能在34.5万吨/年，我国BOPP职业产能虽早已处于饱和状态，但仍有新产能不断涌入。在产能过剩及环保督察等布景下，许多中小企业被逼整理停产乃至退出职业，职业出现出强者愈强，弱者愈弱的趋势。
在塑编职业中，水泥袋占比较大，但因为包装速度快、包装容量灵敏等优势。FFS袋在化工品包装中使用已越来越遍及，因为具有防水防潮、延伸保质期、包装快捷等优势，对编织袋包装代替性逐步增强。首要触及化工品，如聚丙烯、聚乙烯等，因为化工品包装在塑编制品占比在16%左右，全体影响有限。跟着我国自动化程度提高，集装袋包装添加成为塑编职业开展首要方向。
跟着生活节奏的加速，国内快递、外卖等职业的飞速开展，商场对餐盒的需求大增。薄壁注塑作为餐盒的首要质料来历之一，需求量增速逐步加速。据计算，2019年国内PP薄壁注塑产值约在100.34万吨，较2016年添加62.3%。
2019年虽然原油价格同比下滑使得油制企业本钱下降，但因为出售价格步步走低，赢利同比下滑454元/吨，跌幅达30.6%左右。首要因为下半年油价重心上移布景下，出产企业继续让利出售
2019年，我国聚丙烯拉丝与线年拉丝顺畅反超后，价差继续扩展至1300元/吨，进入12月跟着PP拉丝价格快速跌落，两者价差敏捷收窄至200-300元/吨。一方面两者供需联系改变；另一方面关于我国PP扩能增多空头心情增强。
聚丙烯粒料对粉料能够百分百代替，两者之间代替与反代替联系首要看种类价差，正常价差在300-400元/吨区间，2019年两者均匀价差在460元/吨，代替性不强。跟着聚丙烯产能继续扩张，商场价格不断下行，粉料贱价优势下降，PP粒料或将对粉料彻底代替。在未来3-5年，因为粉料企业不断转型，灵敏的运作形式，两者进入供需博弈阶段，并不会彻底代替。
归纳以上剖析，2020年我国聚丙烯职业迎来扩能顶峰，供给压力剧增布景下，库存消化难度上升。聚丙烯出产企业摆开本钱保卫战前奏，但仍难敌赢利摊薄大势；流转环节单纯价差盈余困难使得“蓄水池”功用进一步弱化，下流制品企业归纳盈余未必如预期添加，聚丙烯职业将进入供需再平衡进程。